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泰达宏利9月权益市场观点:短期市场整体中性震荡行业配置关注券

发表日期:2021-11-24 04:47  作者:admin  浏览:

  8月指数呈现震荡走势,上证指数涨3.67%,沪深300指数涨0.33%,创业板指跌5.32%。周期领涨、成长降温,A股成交额放大,各板块走势分化,采掘、有色、化工、军工涨幅较大,电子、通信、医药跌幅较大。

  政策倾向无需多虑,宏观政策整体积极。宏观政策方面,此轮疫情新增虽已得到控制,但各地防控政策未见明显放松,疫情扰动使经济下行压力有所加大,货币及财政政策预计未来几个月将保持积极倾向。

  继续维持短期市场整体中性震荡的观点。历史上,经济下行期普遍对应A股盈利增速下降。过去两周,市场普遍下调GDP三季度及全年增速预期,同时部分个股盈利预测出现下调,表明企业盈利出现趋弱迹象,需要重视。由于市场对宏观政策的乐观预期,以及全A(非金融)全年利润增速有望达到30%,我们预计短期在刺激政策出台前,市场将继续维持中性震荡,投资重点仍然在于配置而非仓位,投资配置建议更加均衡,关注低估值行业估值修复机会。

  行业配置上关注券商和新基建。资本市场改革、居民财富转移、宽松预期叠加基本面边际改善可能利好券商。中长期仍然看好成长赛道,如新能源车、光伏、半导体,由于未来增长空间巨大,中长期上涨趋势仍然看好,短期需注意这些板块交易过热。消费等价值板块静待基本面拐点。以茅指数为代表的价值板块表现仍然较弱,我们认为疫情扰动直接冲击居民消费,叠加PPI-CPI剪刀差维持高位之下成本压力加大,部分板块及个股业绩承压,后续静待基本面拐点,估值性价比已逐渐凸显。

  1、关注半年报公布后的风格变化,风格变化通常以季报公布结束作为标志,投资者开始根据季报的新的变化开展新的布局。

  2、9月下旬美联储议息会议,关注美联储9月份议息会议的态度,是否会宣布Taper成为影响全球资本的重要事件。

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